Standard & Poor's Ratings Services said that it had revised the outlook on Tata Steel UK Holdings Ltd. (TSUKH) to stable from negative.

At the same time, Standard & Poor's affirmed its 'BB-' long-term and 'B' short-term corporate credit rating on TSUKH. The recovery rating on TSUKH's £3.53 billion bank loan is unchanged at '2'. S&P also affirmed the 'BB' issue rating on the company's bank loan.

“We revised the outlook on TSUKH in line with our revision in the outlook on the parent company Tata Steel Ltd.,” said Standard & Poor's credit analyst Vishal Kulkarni. “We view TSUKH as "highly strategic" to Tata Steel and will continue to receive support from the parent. We assess the parent's group credit profile as 'bb'.”

We believe Tata Steel is fully committed to supporting TSUKH because it considers the subsidiary to be a strategic investment. The companies share a common name. Tata Steel also intends to maintain good banking relationships with the common lenders of TSUKH. Nevertheless, TSUKH's operating performance is significantly weaker than our initial expectations and the company has a significantly weaker competitive position than the overall group.

“We continue to assess the stand-alone credit profile of TSUKH as 'b'. This reflects the company's weak operating efficiency and competitive advantage that stems from the lack of raw material integration, and exposure to volatility in prices,” said Kulkarni.

The high cost of production in TSUKH's U.K. plants and the company's low capacity utilization in Europe underpin its below-average profitability compared with industry peers. The poor profitability and high debt levels have kept the company's financial metrics very weak.

Nevertheless, TSUKH has good market position as the second-largest steel producer in Europe and the largest in the U.K. The company also has a good product mix, with a large proportion of value-added products. It also continues to receive ongoing support from Tata Steel to meet its regular funding requirements.

Pulished by Henan HZZ Iron and Steel Co.,Ltd